In 2021, El Salvador became the first country in the world to incorporate Bitcoin, along with the dollar, as an official currency, and is also a pioneer in the development of cryptocurrencies in the region.
On September 7, El Salvador celebrated three years since it became the first country in the world to legalize the Bitcoin cryptocurrency.
Since then, the government of Nayib Bukele has set up an entire infrastructure dedicated to the cryptocurrency: ATMs everywhere and institutions that charge only with Bitcoin, such as the ChivoPet pet hospital. Also, at the time, the digital wallet ChivoWallet was launched with an initial fund of 30 dollars in Bitcoin, paid with public funds, for all Salvadorans over 18 years old, but the project did not take off.
In 2023, eight out of 10 Salvadorans did not use the cryptocurrency, according to a survey by the University Institute of Public Opinion (Iudop) of the Universidad Centroamericana José Simeón Cañas (UCA). And at least half of the respondents disagreed with the State using public funds for it.
Despite the State's intervention in making Bitcoin a payment alternative, the Salvadoran population still does not make massive use of the crypto-asset.
According to Bukele's government, El Salvador has spent around 400 million dollars in the operation of the cryptocurrency, among this, the purchase of coins. An information that cannot be collated because it is under reserve.
In addition, El Salvador sold the use of the cryptocurrency as an alternative so that people sending remittances to El Salvador do not spend on the commission charged by the agencies for the transfer. In case of using the digital currency, the remittance would be free, however, transactions do not grow.
Between January and May 2024, El Salvador received 3,390 million dollars in remittances, according to the Central Bank of the country, and of this amount only 35 million, or 1% was sent through electronic wallets. The rest continues to be sent through traditional agencies.
The acceptance of cryptocurrency among the trading population also crashed against reality due to the lack of knowledge in the area.
En 2021, El Salvador se convirtió en el primer país en el mundo en incorporar el Bitcoin, junto con el dólar, como moneda oficial, y es pionero también en el desarrollo de criptomonedas en la región.
El Salvador cumplió el pasado 7 de septiembre tres años de haberse convertido en el primer país del mundo en legalizar la criptomoneda Bitcoin.
Desde entonces, el gobierno de Nayib Bukele ha instaurado toda una infraestructura dedicada a la criptomoneda: cajeros por doquier e instituciones que cobran únicamente con Bitcoin, como el hospital para mascotas ChivoPet. También, en su momento, fue lanzada la billetera digital ChivoWallet que contó con un fondo inicial de 30 dólares en Bitcoin, pagados con fondos públicos, para todo salvadoreño mayor de 18 años, pero el proyecto no despegó.
En 2023, ocho de cada 10 salvadoreños no utilizaron la criptomoneda, según un sondeo del Instituto Universitario de Opinión Pública (Iudop) de la Universidad Centroamericana José Simeón Cañas (UCA). Y al menos la mitad de los encuestados se mostraron desacuerdo con que el Estado utilice fondos públicos para ello.
A pesar de la intervención del Estado en hacer del Bitcoin una alternativa de pago, la población salvadoreña sigue sin hacer uso masivo del criptoactivo.
Según el gobierno de Bukele, El Salvador ha gastado alrededor de 400 millones de dólares en la operatividad de la criptomoneda, entre esto, la compra de monedas. Una información que no puede cotejarse porque se encuentra bajo reserva.
Además, El Salvador vendió el uso de la criptomoneda como una alternativa para que las personas que envían remesas hacia El Salvador no gasten en la comisión que les cobran las agencias por la transferencia. En caso de utilizar la moneda digital, el envío sería gratuito, sin embargo, las transacciones no crecen.
Entre enero y mayo de 2024, El Salvador recibió 3.390 millones de dólares en remesas, según el Banco Central del país, y de este monto solo 35 millones, es decir el 1 % fue enviado mediante billeteras electrónicas. El resto continúa siendo enviado por medio de agencias tradicionales.
La aceptación de la criptomoneda entre la población comerciante también se estrelló contra la realidad por el desconocimiento en el área.
Regulation on cryptocurrencies, the experience in El Salvador. / Regulación sobre criptomonedas, la experiencia en El Salvador.
Let's look at some data of general interest of El Salvador:
It has a territorial extension of 21,041 square kilometers, with a population density of 300 inhabitants per square kilometer.
According to the projections of the Ministry of Economy, it has approximately 6,325,827 inhabitants.
According to information from the Central Reserve Bank of El Salvador, 23% of the population has access to financial services (bank accounts, credit cards, loans, etc.).
According to the World Bank, the country had a Gross Domestic Product of 24,638 million dollars in 2020.
It has borders with Guatemala, Honduras, Nicaragua and coastline with the Pacific Ocean.
As of September 7, 2021, El Salvador became the first country in the world to recognize Bitcoin as legal tender.
The regulation of the use of Bitcoin is developed in different regulatory bodies issued by the Legislative, Executive and the Financial System Regulatory Body.
And some specific aspects of the new law and its respective regulations.
Veamos algunos datos de interés general de El Salvador:
• Tiene una extensión territorial de 21,041 kilómetros cuadrados, con una densidad poblacional de 300 habitantes por kilómetro cuadrado.
• De acuerdo a las proyecciones del Ministerio de Economía, tiene aproximadamente 6,325,827 habitantes.
• Según información del Banco Central de Reserva de El Salvador, el 23% de la población tiene acceso a servicios financieros (Cuentas bancarias, tarjetas de crédito, préstamos, etc.).
• De acuerdo con el Banco Mundial, el país en el año 2020 tuvo un Producto Interno Bruto de 24,638 millones de dólares.
• Tiene frontera con Guatemala, Honduras, Nicaragua y costa con el Océano Pacífico.
A partir del día 7 de septiembre del 2021, El Salvador se convirtió en el primer país del mundo en reconocer el Bitcoin como una moneda de curso legal.
La regulación del uso del Bitcoin está desarrollada en diferentes cuerpos normativos emitidos por el Órgano Legislativo, Ejecutivo y el ente Regulador del Sistema Financiero.
Y algunos aspectos específicos de la nueva ley y su respectivo reglamento.
Essential aspects. / Aspectos esenciales.
- Approved on June 8, 2021.
- Declares Bitcoin as legal tender in El Salvador.
- All economic agents must accept Bitcoin as a form of payment.
- The State guarantees automatic convertibility of BTC to $.
• Aprobada el 08 de junio del 2021.
• Declara al Bitcoin como moneda de curso legal en El Salvador.
• Todo agente económico debe aceptar Bitcoin como forma de pago.
• El Estado garantiza convertibilidad automática de BTC a $.
The Law. / La Ley.
- Approved on August 27, 2021 by the President of the Republic.
- Establishes definitions of applicable terms.
- Creates the Registry of Virtual Asset Service Providers (VASPs), in accordance with the provisions of the Law.
in accordance with FATF Recommendation 15 and its interpretative note.
interpretative note. - Establishes rules for the prevention of money laundering for Service Providers.
- Establishes a supervisor for virtual asset service providers. FATF R15
• Aprobado el 27 de agosto del 2021 por el Presidente de la República.
• Establece definiciones de términos aplicables.
• Crea el Registro de Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (VASPs por sus siglas en
inglés), de acuerdo a lo establecido en la Recomendación 15 del GAFI y su nota
interpretativa.
• Establece reglas para la prevención del Lavado de activos para los Proveedores de Servicios.
• Establece un supervisor a los proveedores de servicios de activos virtuales. R15 del GAFI
Regulation of the Law. / Reglamento de la Ley-
- Countries must ensure that virtual asset service providers are regulated for AML/CFT purposes,
- Are licensed or registered and subject to effective monitoring systems and;
- Ensure compliance with the relevant measures required in the FATF Recommendations.
FATF Recommendations.
• Los países deben garantizar que los proveedores de servicios de activos virtuales estén regulados para propósitos ALA/CFT,
• Tengan licencia o registro y estén sujetos a sistemas de monitoreo efectivo y;
• Asegurar el cumplimiento de las medidas relevantes requeridos en las Recomendaciones
del GAFI.
NRP-29.
- Approved on September 7, 2021.
- Mandatory for Banks and Electronic Money Providers in their contractual relationships with Virtual Asset Service Providers.
- Establishes procedure for registration of providers.
• Aprobado el 7 de septiembre del 2021.
• Obligatoria para Bancos y Proveedores de Dinero Electrónico en sus relaciones contractuales con los Proveedores de servicios de activos virtuales.
• Establece procedimiento para registro de proveedores.
FATF Recommendation 15. / Recomendación 15 del GAFI.
- Transaction traceability FATF Recommendation 16.
- Obligation to prepare suspicious transaction reports FATF Recommendation 20.
- Record keeping. FATF Recommendation 11.
- Sanctions FATF Recommendation 35.
Conclusions. / Conclusiones.
- The Salvadorian legal framework has sought to comply with FATF Recommendations related to Virtual Assets.
related to Virtual Assets. - The recognition of BTC as legal tender has been a State strategy to promote financial inclusion.
to promote financial inclusion.
• Trazabilidad de la transacción Recomendación 16 del GAFI.
• Obligación de elaborar reportes de operación sospechosa Recomendación 20 del GAFI.
• Mantenimiento de registros. Recomendación 11 del GAFI.
• Sanciones Recomendación 35 del GAFI.
Conclusions. / Conclusiones
- The Salvadorian legal framework has sought to comply with FATF Recommendations related to Virtual Assets.
related to Virtual Assets. - The recognition of BTC as legal tender has been a State strategy to promote financial inclusion.
to promote financial inclusion.
• El marco legal salvadoreño ha buscado darle cumplimiento a las Recomendaciones del GAFI
relacionadas con los Activos Virtuales.
• El reconocimiento del BTC como moneda de curso legal ha sido una estrategia del Estado
para impulsar la inclusión financiera.
How much has El Salvador capitalized in Bitcoin so far? /
¿Cuánto ha capitalizado El Salvador en Bitcoin hasta hoy?
El Salvador continues to make history with its commitment to Bitcoin as legal tender and shows significant gains in its investments.
El Salvador's strategy continues to be talked about. According to a publication, President Bukele highlighted that the country has accumulated at least 5,689 BTC, which translates into a current balance of more than 540 million dollars, reflecting profits close to 101.76% of its initial investment. This result has been shared on social media, highlighting the success of this innovative financial policy.
El Salvador sigue haciendo historia con su apuesta por Bitcoin como moneda de curso legal y muestra ganancias significativas en sus inversiones.
La estrategia de El Salvador sigue dando de qué hablar. Según una publicación, el presidente Bukele destacó que el país ha acumulado al menos 5,689 BTC, que se traducen en un balance actual superior a los 540 millones de dólares, reflejando ganancias cercanas al 101.76% de su inversión inicial. Este resultado ha sido compartido en redes sociales, destacando el éxito de esta política financiera innovadora.
Source images / Fuente imágenes.
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Fuentes consultadas (de mi propiedad) para la elaboración del presente artículo. Algunos párrafos pueden estar reproducidos textualmente.
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| Galería Fotográfica de Argentina. |  |
| Viaggio in Argentina. |  |